ПРАВИЛА
доверительного управления 
Открытым паевым инвестиционным фондом 
рыночных финансовых инструментов 
«РЕГИОН Доходные облигации»

I.	Общие положения
1.	Полное название паевого инвестиционного фонда: Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов «РЕГИОН Доходные облигации» (далее – фонд).
2.	Краткое название фонда: ОПИФ рыночных финансовых инструментов «РЕГИОН Доходные облигации».
3.	Тип фонда – открытый.
3.1. Категория фонда – фонд рыночных финансовых инструментов.
4.	Полное фирменное наименование управляющей компании фонда (далее – управляющая компания): Акционерное общество «РЕГИОН Эссет Менеджмент».
5.	Основной государственный регистрационный номер (далее – ОГРН) управляющей компании: 1027739046895.
6.	Лицензия управляющей компании на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами от 22 мая 2002 года № 21-000-1-00064, предоставленная Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг.
7.	Полное фирменное наименование специализированного депозитария фонда: Акционерное общество «Депозитарная компания «РЕГИОН» (далее – специализированный депозитарий).
8.	ОГРН специализированного депозитария: 1037708002144.
9.	Лицензия специализированного депозитария на осуществление деятельности специализированного депозитария инвестиционных фондов, паевых инвестиционных фондов и негосударственных пенсионных фондов от 13 мая 2009 года № 22-000-0-00088, предоставленная Федеральной службой по финансовым рынкам.
10.	Полное фирменное наименование лица, осуществляющего ведение реестра владельцев инвестиционных паев фонда: Акционерное общество «Депозитарная компания «РЕГИОН» (далее – регистратор).
11.	ОГРН регистратора: 1037708002144.
12.	Лицензия регистратора на осуществление деятельности специализированного депозитария инвестиционных фондов, паевых инвестиционных фондов и негосударственных пенсионных фондов от 13 мая 2009 года № 22-000-0-00088, предоставленная Федеральной службой по финансовым рынкам.
13.	Настоящие Правила определяют условия доверительного управления фондом.
Учредитель доверительного управления передает имущество в доверительное управление управляющей компании для объединения этого имущества с имуществом иных учредителей доверительного управления и включения его в состав фонда на определенный срок, а управляющая компания обязуется осуществлять управление имуществом в интересах учредителя доверительного управления.
Правила доверительного управления фондом (далее – Правила) определяются управляющей компанией в стандартных формах и могут быть приняты учредителем доверительного управления только путем присоединения к Правилам в целом посредством приобретения инвестиционных паев фонда (далее – инвестиционные паи), выдаваемых управляющей компанией.
14.	Имущество, составляющее фонд, является общим имуществом владельцев инвестиционных паев и принадлежит им на праве общей долевой собственности. Раздел имущества, составляющего фонд, и выдел из него доли в натуре не допускаются.
Присоединение к договору доверительного управления фондом означает отказ владельцев инвестиционных паев от осуществления преимущественного права приобретения доли в праве собственности на имущество, составляющее фонд. При этом соответствующее право прекращается.
15.	Владельцы инвестиционных паев несут риск убытков, связанных с изменением рыночной стоимости имущества, составляющего фонд.
Стоимость инвестиционных паев может увеличиваться или уменьшаться. Результаты инвестирования в прошлом не определяют доходов в будущем. Государство не гарантирует доходности инвестиций в фонд. Перед приобретением инвестиционных паев необходимо внимательно ознакомиться с настоящими Правилами.
16.	Формирование фонда начинается по истечении 10 (Десяти) рабочих дней с даты регистрации Правил.
Срок формирования фонда составляет 3 (Три) месяца с даты начала формирования фонда.
Сумма денежных средств, передаваемых в оплату инвестиционных паев, необходимая для завершения (окончания) формирования фонда: 10 000 000 (Десять миллионов) рублей.
Датой завершения (окончания) формирования фонда является дата направления управляющей компанией в Банк России отчета о завершении (окончании) формирования фонда. 
17.	Дата окончания срока действия договора доверительного управления фондом: 1 августа 2035 года. Срок действия договора доверительного управления фондом составляет период с даты начала срока его формирования до даты окончания срока действия договора доверительного управления фондом.
Срок действия договора доверительного управления фондом считается продленным на тот же срок, если на дату его окончания владельцы инвестиционных паев не потребовали погашения всех принадлежащих им инвестиционных паев или не наступили иные основания для прекращения фонда.

II.	Инвестиционная декларация

18.	Целью инвестиционной политики управляющей компании является получение дохода при инвестировании имущества, составляющего фонд, в объекты, предусмотренные настоящими Правилами, в соответствии с инвестиционной политикой управляющей компании.
19.	Инвестиционная политика управляющей компании: 
19.1. Инвестиционной политикой управляющей компании является вложение средств преимущественно в облигации, указанные в подпунктах «А» и «Б» пункта 20.1 настоящих Правил.
19.2. Управляющая компания реализует инвестиционную стратегию активного управления при осуществлении доверительного управления фондом (далее также – стратегия).
Реализация стратегии осуществляется в соответствии с инвестиционной политикой, перечнем объектов инвестирования и требованиями к структуре активов фонда.
Способ реализации стратегии заключается в управлении Дюрацией портфеля путем приведения ее в соответствие с Целевым уровнем дюрации, который является динамическим показателем, определяемым управляющей компанией, исходя из оптимального соотношения риска и доходности в сложившихся рыночных условиях.
Преимущественными объектами инвестирования являются облигации, указанные в подпунктах «А» и «Б» пункта 20.1 настоящих Правил.
При реализации стратегии в случае принятия соответствующих внутренних инвестиционных решений, основанных на анализе рыночных условий, оценке рисков, управляющая компания также может размещать часть активов в краткосрочные инструменты денежного рынка либо заключать сделки репо преимущественно с центральным контрагентом (в том числе в случае отсутствия на рынке облигаций, соответствующих избранной стратегии).
Термины и определения, используемые в настоящем пункте с заглавной буквы, имеют значение, определенное в пункте 19.4.1. настоящих Правил.
19.3. Индикатор (индекс), по отношению к которому оценивается результативность реализации инвестиционной стратегии, не может быть установлен управляющей компанией в связи с тем, что Целевой уровень дюрации, как этот термин определен в пункте 19.4.1. настоящих Правил, и состав портфеля динамически изменяются, что не позволяет соотнести результативность стратегии с каким-либо традиционным бенчмарком. 
19.4. Способ реализации стратегии:
19.4.1. Для целей описания способа реализации стратегии, следующие термины используются в приведенных ниже значениях:
Внутренние лимиты управляющей компании – максимальное значение суммы денежных средств, которые могут быть инвестированы в определенный класс активов, в финансовые инструменты юридического лица или группы связанных юридических лиц, выпуски ценных бумаг, утвержденные инвестиционным комитетом управляющей компании.
Доходность – эффективная доходность по облигациям, рассчитываемая на основе цен сделок, совершенных на организованном рынке в режиме анонимных торгов, к ближайшему из моментов в будущем: к дате погашения либо к дате выкупа облигаций эмитентом.
Дюрация актива – для облигации показатель средневзвешенного срока потока платежей по облигации, где весами выступают дисконтированные платежи по облигации, для денежных средств и иных активов – показатель принимается равным нулю. Для облигаций Дюрация актива рассчитывается по формуле дюрации Маколея.
Дюрация портфеля – средневзвешенная дюрация активов фонда, определяемая как сумма показателей Дюрации актива в отношении каждого актива, входящего в портфель фонда, с учетом удельного веса каждого такого актива в портфеле фонда (доли актива в стоимости активов фонда). При расчете показателя Дюрации портфеля не учитываются облигации, приобретенные по первой части договора репо.
Целевой уровень дюрации – показатель Дюрации портфеля, к достижению которого стремится управляющая компания, определяемый по усмотрению управляющего активами, исходя из оптимального соотношения риска и доходности в сложившихся рыночных условиях. 
19.4.2. Реализация стратегии, в том числе корректировка изменяющихся параметров стратегии, включает в себя выполнение следующих процедур:
•	определение Целевого уровня дюрации;
•	оценка инвестиционной привлекательности каждого из разрешенных для включения в состав активов фонда выпусков облигаций, а также уже находящихся в портфеле выпусков облигаций;
•	осуществление операций инвестирования и ротации инвестиционного портфеля (продажи одних облигаций и приобретения других облигаций) с учетом всех установленных настоящими Правилами ограничений.
Определение Целевого уровня дюрации осуществляется на основе:
•	текущего уровня Доходности государственных ценных бумаг Российской Федерации, а также прогнозных значений Доходности государственных ценных бумаг Российской Федерации;
•	текущего уровня Доходности корпоративных облигаций, а также прогнозных значений Доходности корпоративных облигаций;
•	прогноза динамики ключевой ставки Банка России на основе анализа макроэкономических показателей Российской Федерации;
•	иных показателей, способных оказать существенное влияние на динамику российского рынка облигаций (уровень ставок, установленных центральными банками экономически развитых стран и реализуемая ими денежно-кредитная политика, курс рубля, динамика товарных рынков и др.).
Показатель Целевого уровня дюрации определяется по усмотрению управляющего активами, исходя из оптимального соотношения риска и доходности в сложившихся рыночных условиях и может быть пересмотрен при существенном изменении рыночных условий или наличии оснований ожидать такие изменения в будущем. Снижение показателя Целевого уровня дюрации осуществляется с целью минимизации рыночного риска и получения стабильного денежного потока в виде купонных выплат по облигациям и доходов по сделкам репо. Повышение Целевого уровня дюрации осуществляется при благоприятных рыночных условиях с расчетом на получение максимально возможного дохода от положительной переоценки ценных бумаг. 
Оценка инвестиционной привлекательности выпусков облигаций, планируемых к приобретению или уже находящихся в портфеле, осуществляется на основе сравнения Доходности конкретного выпуска облигаций с аналогами – облигациями с сопоставимыми кредитным качеством и Дюрацией актива. При наличии премии по доходности (превышения доходности) по отношению к среднему уровню доходности определенной группы выпусков облигаций такой выпуск облигаций может быть приобретен в состав портфеля. Если для приобретения доступны облигации, Доходность которых выше Доходности облигаций, уже находящихся в портфеле, то управляющий активами может принять решение о продаже соответствующих облигаций, входящих в состав активов фонда, и приобретении облигаций анализируемого выпуска, по которому Доходность выше. Операции по приобретению или продаже облигаций осуществляются при одновременном контроле показателя Дюрации портфеля с целью недопущения существенного отклонения данного показателя от текущего Целевого уровня дюрации. 
Стратегия допускает возможность краткосрочного отклонения Дюрации портфеля от показателя Целевого уровня дюрации, в том числе в случае погашения облигаций, выкупа облигаций эмитентом, а также вследствие существенных изменений рыночной ситуации или экономического положения (финансового состояния) эмитентов ценных бумаг. С учетом этого в процессе реализации стратегии возможно отклонение от установленных процедур в целях недопущения убытков и (или) увеличения эффективности управления портфелем.
Выбор активов при принятии инвестиционных решений осуществляется с точки зрения наилучшего соотношения рисков и ожидаемой доходности отдельных активов и (или) инвестиционного портфеля фонда в совокупности по мнению управляющего на момент совершения сделки. Управляющий портфелем на момент принятий решений о совершении торговых и (или) неторговых операций руководствуется по совокупности всей доступной и значимой информацией с целью достижения доходности, соответствующей уровню риска.
Выбор облигаций осуществляется с учетом:
- ликвидности облигаций – обеспечения возможности приобретения или реализации облигаций в необходимом объеме и по необходимой цене, что обусловлено необходимостью сохранения возможности оперативного изменения Дюрации портфеля. При оценке ликвидности рассматривается регулярность совершения операций с облигациями на анонимных биржевых торгах, объем сделок с облигациями и количество участников рынка, осуществляющих сделки с облигациями, на анонимных биржевых торгах;
- финансового анализа деятельности эмитентов на основании доступной финансовой отчетности, в том числе в динамике и в сравнении со среднеотраслевыми показателями;
- анализа корпоративных событий и качества корпоративного управления эмитентов;
- анализа производственной деятельности эмитентов как на основе данных, раскрываемых эмитентами, так и на основе независимых рыночных исследований, масштабов их деятельности и доли рынка, занимаемых эмитентами;
- макроэкономического анализа, анализа отдельных отраслей экономики с точки зрения потенциала, фазы экономического цикла и конкурентной среды;
- оценки оттоков и (или) притоков инвестиционных паев фонда.
В случае возникновения кризисных ситуаций на финансовом рынке, вызванных в том числе рыночными и (или) нерыночными факторами (включая, но не ограничиваясь: существенное изменение рыночной ситуации, приостановка биржевых торгов, введение мер ограничительного характера в отношении эмитента или иных участников финансового рынка) управляющая компания имеет право отклониться от принципа наилучшего соотношения рисков и ожидаемой доходности отдельных активов с целью минимизации потенциальных убытков и (или) увеличения эффективности управления портфелем.
Решение об инвестировании принимается управляющей компанией в пределах Внутренних лимитов управляющей компании.
При оценке целесообразности использования свободных денежных средств в сделках репо, по которым управляющая компания является покупателем по первой части договора репо, учитывается текущий уровень ставок денежного рынка.
20.	Объекты инвестирования, их состав и описание.
20.1. Имущество, составляющее фонд, может быть инвестировано в:
А. Денежные средства в рублях и в иностранной валюте на счетах и во вкладах (депозитах) в российских кредитных организациях, государственные ценные бумаги Российской Федерации (далее – инструменты денежного рынка);
Б. Активы, допущенные к организованным торгам (или в отношении которых биржей принято решение о включении в котировальные списки) на биржах Российской Федерации и биржах, расположенных в иностранных государствах, являющихся членами Евразийского экономического союза (ЕАЭС), Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР), Европейского союза, Китае, Индии, Бразилии, Южно-Африканской Республике, Сингапуре, Катаре и включенных в перечень иностранных бирж, предусмотренный пунктом 4 статьи 51.1 Федерального закона от 22 апреля 1996 года №39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» (далее – Федеральный закон «О рынке ценных бумаг»):
- государственные ценные бумаги субъектов Российской Федерации, облигации органов местного самоуправления, российских хозяйственных обществ и иных российских эмитентов, в том числе облигации с ипотечным покрытием (далее – облигации российских эмитентов), облигации международных финансовых организаций.
В. Права требования из договоров, заключенных для целей доверительного управления в отношении активов, указанных в настоящем пункте;
Г. Иные активы, включаемые в состав активов фонда в связи с оплатой расходов, связанных с доверительным управлением имуществом, составляющим фонд, или в связи с реализацией прав, закрепленных составляющими фонд ценными бумагами (далее - инвестиционные права).
20.2. Под облигациями с ипотечным покрытием для целей настоящих Правил понимаются облигации, признаваемые таковыми в соответствии с законодательством Российской Федерации об ипотечных ценных бумагах, и условия выпуска которых не предусматривают право на получение от эмитента активов, не учтенных в пункте 20.1 настоящих Правил.
20.3. Лица, обязанные по государственным ценным бумагам Российской Федерации, государственным ценным бумагам субъектов Российской Федерации, муниципальным ценным бумагам, облигациям российских эмитентов, должны быть зарегистрированы в Российской Федерации.
Лица, обязанные по облигациям международных финансовых организаций, должны быть зарегистрированы в государствах, включенных в Общероссийский классификатор стран мира, за исключением государств, которые не выполняют рекомендации Группы разработки финансовых мер борьбы с отмыванием денег (ФАТФ).
20.4. Ценные бумаги, составляющие фонд, должны быть допущены к организованным торгам на биржах Российской Федерации или иностранных биржах, предусмотренных подпунктом «Б» пункта 20.1 настоящих Правил.
Ценные бумаги, составляющие Фонд, могут быть, как включены, так и не включены в котировальные списки фондовых бирж.
Эмитентами облигаций, составляющих имущество фонда, могут быть:
- исполнительные органы государственной власти Российской Федерации;
- высшие исполнительные органы государственной власти субъекта Российской Федерации либо финансовые органы субъекта Российской Федерации, наделенные законом субъекта Российской Федерации правом на осуществление государственных заимствований субъекта Российской Федерации;
- органы местного самоуправления;
- международные финансовые организации;
- российские юридические лица, в том числе федеральные и муниципальные государственные унитарные предприятия, государственные корпорации.
20.5. Имущество, составляющее фонд, может быть инвестировано в облигации, номинированные в валюте Российской Федерации, и в облигации, номинированные в иностранной валюте.
20.6. Денежные средства во вкладах (депозитах) в российских кредитных организациях могут входить в состав активов фонда только при условии, что в случае досрочного расторжения указанного договора российская кредитная организация обязана вернуть сумму вклада (депозита, остатка на счете) и проценты по нему в срок, не превышающий 7 рабочих дней.
21.	Структура активов фонда должна соответствовать следующим требованиям:
21.1. Доля стоимости инструментов денежного рынка со сроком до погашения (закрытия) менее трех месяцев, прав требований к юридическому лицу, возникших на основании договора о брокерском обслуживании с таким лицом (при условии, что указанным договором предусмотрено исполнение таким юридическим лицом обязательств в течение одного рабочего дня с даты предъявления указанных требований к исполнению), облигаций с фиксированным купонным доходом, рейтинг долгосрочной кредитоспособности выпуска (при отсутствии рейтинга выпуска – рейтинг эмитента) которых по классификации хотя бы одного из рейтинговых агентств, включенных в установленный Советом директоров Банка России перечень рейтинговых агентств, отличается от рейтинга в соответствующей валюте страны – эмитента валюты, в которой номинированы указанные облигации (для облигаций, номинированных в валюте государств – членов валютного союза, – от максимального рейтинга среди государств – членов валютного союза), не более чем на одну ступень, ценных бумаг, входящих в расчет фондовых индексов, указанных в настоящем пункте, от стоимости чистых активов фонда в совокупности должна превышать большую из следующих величин:
- три процента;
- величину чистого месячного оттока инвестиционных паев, являющуюся минимальной из шести наибольших величин чистых месячных оттоков инвестиционных паев за последние 36 календарных месяцев.
Величина чистого месячного оттока инвестиционных паев определяется как отношение в процентах разности количества инвестиционных паев, в отношении которых по лицевым счетам в реестре владельцев инвестиционных паев были внесены расходные записи в результате их погашения, и количества инвестиционных паев, в отношении которых по лицевым счетам в реестре владельцев инвестиционных паев были внесены приходные записи в результате их выдачи, за календарный месяц к общему количеству выданных инвестиционных паев по данным реестра владельцев инвестиционных паев на последний день предыдущего календарного месяца.
Для целей настоящего пункта не учитываются активы, в отношении которых было установлено обременение или ограничение распоряжения (включая активы, на которые наложен арест, или распоряжение которыми ограничено на основании решения органа государственной власти, или ограничение распоряжения которыми установлено вследствие недружественных действий иностранных государств, международных организаций, иностранных финансовых организаций, в том числе связанных с введением ограничительных мер в отношении Российской Федерации, российских юридических лиц и граждан Российской Федерации).
Для целей настоящего пункта используется рейтинг долгосрочной кредитоспособности в той же валюте (национальной и (или) иностранной), в какой предполагается осуществление выплат по указанным ценным бумагам согласно решению о выпуске таких ценных бумаг.
В целях применения настоящего пункта используются следующие фондовые индексы:
1) S&P/ASX 200 (Австралия)
2) ATX (Австрия)
3) BEL20 (Бельгия)
4) Bovespa Index (Бразилия)
5) BUX (Венгрия)
6) FTSE 100 (Великобритания)
7) Hang Seng (Гонконг)
8) DAX (Германия)
9) OMX Copenhagen 20 (Дания)
10) TA-35 (Израиль)
11) S&P BSE SENSEX (Индия)
12) ISEQ 20 (Ирландия)
13) OMX Iceland 10 (Исландия)
14) IBEX 35 (Испания)
15) FTSE MIB (Италия)
16) S&P/TSX Composite (Канада)
17) Shanghai Shenzhen CSI 300 Index (Китай)
18) LuxX (Люксембург)
19) S&P/BMV IPC (Мексика)
20) AEX (Нидерланды)
21) S&P/NZX 50 (Новая Зеландия)
22) OBX (Норвегия)
23) WIG20 (Польша)
24) PSI 20 (Португалия)
25) Индекс МосБиржи (Россия)
26) Индекс РТС (Россия)
27) SAX (Словакия)
28) SBI TOP (Словения)
29) Dow Jones (США)
30) S&P 500 (США)
31) BIST 100 (Турция)
32) OMX Helsinki 25 (Финляндия)
33) CAC 40 (Франция)
34) PX Index (Чешская республика)
35) S&P/CLX IPSA (Чили)
36) SMI (Швейцария)
37) OMX Stockholm 30 (Швеция)
38) OMX Baltic 10 Index (Эстония, Латвия, Литва)
39) FTSE/JSE Top40 (ЮАР)
40) KOSPI 200 (Южная Корея)
41) Nikkei 225 (Япония)
42) Индекс МосБиржи голубых фишек (Россия)
21.2. Оценочная стоимость ценных бумаг одного юридического лица, денежные средства в рублях и в иностранной валюте на счетах и во вкладах (депозитах) в таком юридическом лице (если соответствующее юридическое лицо является кредитной организацией), права требования к такому юридическому лицу в совокупности не должны превышать 10 процентов стоимости активов фонда. Требования настоящего абзаца не распространяются на государственные ценные бумаги Российской Федерации и на права требования к центральному контрагенту.
Оценочная стоимость ценных бумаг одного субъекта Российской Федерации, муниципального образования, не должна превышать 10 процентов стоимости активов фонда.
Для целей расчета ограничения, указанного в абзаце первом настоящего пункта, при определении доли оценочной стоимости активов в стоимости активов фонда в сумме денежных средств в рублях и в иностранной валюте на счетах в одном юридическом лице и стоимости прав требований к одному юридическому лицу, возникших на основании договора о брокерском обслуживании с таким лицом (при условии, что указанным договором предусмотрено исполнение таким юридическим лицом обязательств в течение одного рабочего дня с даты предъявления указанных требований к исполнению), составляющих фонд, не учитывается сумма (или ее часть) денежных средств, подлежащих выплате в связи с погашением инвестиционных паев фонда на момент расчета ограничения. При этом общая сумма денежных средств и стоимости прав требований, которые не учитываются при расчете ограничений, в отношении всех денежных средств в рублях и в иностранной валюте на всех счетах и в отношении всех прав требований к юридическим лицам, возникших на основании указанных договоров о брокерском обслуживании, составляющих фонд, в совокупности не должны превышать общую сумму денежных средств, подлежащих выплате в связи с погашением инвестиционных паев фонда на момент расчета ограничения.
Для целей расчета ограничения, указанного в абзаце первом настоящего пункта, при определении доли оценочной стоимости активов в стоимости активов фонда в сумме денежных средств в рублях и в иностранной валюте на счетах в одном юридическом лице, составляющих фонд, не учитывается сумма (или ее часть) денежных средств, находящихся на указанных счетах (одном из указанных счетов) и включенных в такой фонд при выдаче инвестиционных паев, в течение не более 2 рабочих дней с даты указанного включения.
Стоимость ценных бумаг (сумма денежных средств), полученных управляющей компанией фонда по первой части договора репо, размер принятых обязательств по поставке активов по иным сделкам, дата исполнения которых не ранее 4 рабочих дней с даты заключения сделки, и заемные средства, предусмотренные подпунктом 5 пункта 1 статьи 40 Федерального закона от 29 ноября 2001 года №156-ФЗ «Об инвестиционных фондах» (далее – Федеральный закон «Об инвестиционных фондах»), в совокупности не должны превышать 40 процентов стоимости чистых активов фонда.
На дату заключения договоров репо, договоров займа, кредитных договоров или сделок, дата исполнения которых не ранее 4 рабочих дней с даты заключения сделки, совокупная стоимость активов, указанных в абзаце пятом настоящего пункта, с учетом заключенных ранее договоров репо и сделок, указанных в настоящем абзаце, и заемных средств, предусмотренных подпунктом 5 пункта 1 статьи 40 Федерального закона «Об инвестиционных фондах», не должна превышать 20 процентов стоимости чистых активов фонда.
Договоры репо заключаются, если они соответствуют одному из следующих условий: контрагентом по договору репо является центральный контрагент либо указанный договор заключается на условиях поставки против платежа и предусмотренной договором репо обязанности каждой из сторон при изменении цены ценных бумаг, переданных по договору репо, уплачивать другой стороне денежные суммы и (или) передавать ценные бумаги в соответствии с пунктом 14 статьи 51.3 Федерального закона «О рынке ценных бумаг», при условии, что предметом договора репо могут быть только активы, включаемые в состав активов фонда, в соответствии с пунктом 20 настоящих Правил. Управляющая компания не имеет права распоряжаться ценными бумагами, приобретенными по первой части договора репо, за исключением их возврата по второй части указанного договора репо.
Для целей абзаца пятого и шестого настоящего пункта не учитываются договоры репо, по которым управляющая компания является покупателем по первой части договора репо, если указанными договорами репо или настоящей инвестиционной декларацией предусмотрена невозможность распоряжения приобретенными ценными бумагами, за исключением их возврата по второй части такого договора репо.
21.3. Не менее двух третей рабочих дней в течение каждого календарного квартала (за исключением периода с даты возникновения основания прекращения фонда) совокупная стоимость облигаций, указанных в подпунктах «А» и «Б» пункта 20.1 настоящих Правил, должна составлять не менее восьмидесяти процентов стоимости активов, составляющих фонд.
При этом рабочим днем в целях настоящего подпункта считается день, который не признается в соответствии с законодательством Российской Федерации выходным и (или) нерабочим праздничным днем.
21.4. Требования абзацев первого и второго пункта 21.2 настоящих Правил не применяются до даты завершения (окончания) формирования фонда и в течение месяца после этой даты.
21.5. Предусмотренные подпунктом «Г» пункта 20.1 настоящих Правил активы, включаемые в состав активов фонда в связи с реализацией инвестиционных прав, могут входить в состав активов фонда в течение одного месяца с даты реализации указанных инвестиционных прав. Стоимость предусмотренных подпунктом «Г» пункта 20.1 настоящих Правил активов, включаемых в состав фонда в связи с реализацией инвестиционных прав, в совокупности не должна превышать 5 процентов стоимости активов фонда.
21.6. Требования к структуре активов фонда применяются до даты возникновения основания прекращения фонда.
22.	Описание рисков, связанных с инвестированием:
Инвестирование в ценные бумаги, перечисленные в пункте 20 настоящих Правил, связано с высокой степенью рисков, и не подразумевает гарантий, как по возврату основной инвестированной суммы, так и по получению каких-либо доходов.
Стоимость объектов вложения средств и соответственно расчетная стоимость инвестиционного пая фонда могут увеличиваться и уменьшаться, результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в фонд. Заявления любых лиц об увеличении в будущем стоимости инвестиционного пая фонда могут расцениваться не иначе как предположения.
Настоящее описание рисков не раскрывает информации обо всех рисках вследствие разнообразия ситуаций, возникающих при инвестировании.
В наиболее общем виде понятие риска связано с возможностью положительного или отрицательного отклонения результата деятельности от ожидаемых или плановых значений, т.е. риск характеризует неопределенность получения ожидаемого финансового результата по итогам инвестиционной деятельности.
Для целей настоящего описания под риском при осуществлении операций по инвестированию понимается возможность наступления события, влекущего за собой потери для инвестора.
(1)	Риски инвестирования в активы, указанные в инвестиционной декларации фонда,  включают,  но не ограничиваются следующими рисками:
- Нефинансовые риски;
- Финансовые риски.
 
I.	Нефинансовые риски.
К нефинансовым рискам, в том числе, могут быть отнесены следующие риски:
Стратегический риск связан с социально-политическими и экономическими условиями развития Российской Федерации или стран, где выпущены или обращаются соответствующие ценные бумаги, иные финансовые инструменты и активы. Данный риск не связан с особенностями того или иного объекта инвестирования. На этот риск оказывает влияние изменение политической ситуации, возможность наступления неблагоприятных (с точки зрения существенных условий бизнеса) изменений в российском законодательстве или законодательстве других стран, девальвация национальной валюты, кризис рынка государственных долговых обязательств, банковский кризис, валютный кризис, представляющие собой прямое или опосредованное следствие рисков политического, экономического и законодательного характера. На уровень стратегического риска могут оказывать влияние и многие другие факторы, в том числе вероятность введения региональных экономических санкций или ограничений на инвестиции в отдельные отрасли экономики.  К стратегическим рискам также относится возможное наступление обстоятельств непреодолимой силы, главным образом, стихийного и геополитического характера (например,  военные действия). Стратегический риск не может быть объектом разумного воздействия и управления со стороны управляющей компании, не подлежит диверсификации и не понижаем.
Системный риск связан с нарушением финансовой стабильности и возникшей  неспособности большого числа финансовых институтов выполнять свои функции и обязательства. В силу большой степени взаимодействия и взаимозависимости финансовых институтов между собой оценка системного риска сложна, но его реализация может повлиять на всех участников финансового рынка. Управляющая компания не имеет возможностей воздействия на системный риск. 
Операционный риск, связанный с нарушениями бизнес-процессов, неправильным функционированием технических средств и программного обеспечения, неправильными действиями (бездействием) или недобросовестностью персонала управляющей компании, ее контрагентов и партнеров, привлекаемых к управлению активами фонда,  а также вследствие внешних факторов, в том числе, противоправных действий третьих лиц. К операционному риску относятся возможные убытки, явившиеся результатом нарушений работы или некачественного или недобросовестного исполнения своих обязательств организаторами торговли,  клиринговыми организациями, другими инфраструктурными  организациям или банками, осуществляющими расчеты. С целью минимизации операционного  риска управляющая компания  с должной предусмотрительностью относится к подбору сотрудников,  оптимизации бизнес-процессов и выбору контрагентов.
Правовой риск, связанный с непредсказуемостью изменений действующего законодательства, а также с несовершенством законов и иных нормативных  актов, стандартов саморегулируемых организаций, в  том числе,  регулирующих условия выпуска и/или обращения активов, указанных в инвестиционной декларации. Совершение сделок на рынках в различных юрисдикциях связано с дополнительными рисками.
Необходимо также принимать во внимание риски, связанные со сложностью налогового законодательства и противоречивостью его толкования и применения в сфере инвестиционной деятельности, а также риски изменения налогового законодательства, которые могут привести к негативному влиянию на итоговый инвестиционный результат.
При этом крайне затруднительно прогнозировать степень влияния таких изменений на деятельность по  управлению фондом или финансовый результат инвестора.
С целью минимизации правового риска управляющая компания  со всей тщательностью относится к  изучению изменений в нормативной базе.  Также управляющая компания в полной мере использует все легальные механизмы взаимодействия  с  органами государственной власти, с Банком России с целью влияния на принятие решений по изменениям в законодательстве в пользу инвесторов.
Регуляторный риск может проявляться в форме  применения к управляющей компании санкций регулирующих органов по причине несоответствия законам, общепринятым правилам и стандартам профессиональной деятельности.  Следствием реализации регуляторного риска могут стать финансовые или репутационные потери управляющей компании, запрет на проведение отдельных операций по управлению фондом или аннулирование лицензии управляющей компании. С целью исключения регуляторного риска  управляющая компания  выстроила систему корпоративного управления и внутреннего контроля и оперативно принимает меры по приведению своей деятельности в полное соответствие с действующими нормативными актами. 

II.	Финансовые риски.
К финансовым рискам, в том числе, могут быть отнесены следующие риски:
Рыночный/ценовой риск, связанный с  колебаниями цен активов, указанных в инвестиционной декларации, курсов валют, процентных ставок и пр. вследствие изменения конъюнктуры рынков, в том числе снижения ликвидности. Эти факторы сами по себе находятся под влиянием таких обстоятельств, как неблагоприятная социально-экономическая или политическая ситуация, изменение регуляторной среды, девальвация  или существенные колебания курсов обмена валюты, стихийные бедствия.
Валютный риск характеризуется возможным неблагоприятным изменением курса рубля или иной валюты, в которой номинирован финансовый инструмент, по отношению к курсу рубля или иной валюты, в которой рассчитывается инвестиционный результат инвестора.  При этом негативно может измениться как стоимость активов в результате инфляционного воздействия и снижении реальной покупательной способности активов, так и размер обязательств по финансовым инструментам, исполняемым за счет активов фонда. 
Процентный риск заключается в потерях, которые фонд может понести в результате неблагоприятного изменения процентной ставки, влияющей на курсовую стоимость облигаций с фиксированным доходом. Процентный риск также возникает в случае, если наступление срока исполнения обязательств за счет активов, размещенных в инструменты с фиксированным доходом, не совпадает со сроком получения процентного дохода от таких активов.
Риск ликвидности реализуется при сокращении или отсутствии возможности приобрести или реализовать финансовые инструменты в необходимом объеме и по необходимой цене. При определенных рыночных условиях, если ликвидность рынка неадекватна, может отсутствовать возможность определить стоимость или установить справедливую цену финансового актива, совершить сделку по выгодной цене. На рынке могут присутствовать только индикативные котировки, что может привести к тому, что актив нельзя будет реализовать и, таким образом, инструмент будет находиться в портфеле фонда до конца срока погашения без возможности реализации. 
(2)	Разные виды рисков могут быть взаимосвязаны между собой, реализация одного риска может изменять уровень или приводить к реализации других рисков.
(3)	Помимо финансовых и нефинансовых рисков инвестирование в активы, предусмотренные инвестиционной декларацией фонда может включать следующие риски:
 Кредитный риск, связанный с  неисполнением должником своих финансовых обязательств или  неблагоприятным изменением их стоимости вследствие ухудшения способности должника исполнять такие обязательства.
К числу кредитных рисков,  в том числе, относятся:
Риск дефолта по облигациям, который заключается в возможной неплатежеспособности эмитента облигаций и (или) лиц, предоставивших обеспечение по этим облигациям, что приведет к невозможности или снижению вероятности погасить облигации (произвести купонные выплаты по ним, исполнить обязательства по выкупу, в том числе досрочному, облигаций) в срок и в полном объеме.
Инвестор несет риск дефолта в отношении активов, входящих в состав фонда.
С целью поддержания соотношения риск/доходность в соответствии с инвестиционной декларацией фонда управляющая компания выстроила  систему управления портфелем фонда и риск-менеджмента.
Риск контрагента – третьего лица проявляется в риске неисполнения обязательств перед  управляющей компанией  со стороны контрагентов. Управляющая компания  не может гарантировать благие намерения и способность в будущем выполнять принятые на себя обязательства со стороны рыночных контрагентов, брокеров, расчетных организаций, депозитариев, клиринговых систем, расчетных банков, платежных агентов, бирж и прочих третьих лиц, что может привести к потерям клиента, несмотря на предпринимаемые управляющей компанией усилия по добросовестному выбору вышеперечисленных лиц.
(б) Инвестированию в иностранные ценные бумаги присущи описанные выше риски со следующими особенностями. 
Иностранные финансовые инструменты и активы могут быть приобретены за рубежом или на российском, в том числе организованном рынке.
Применительно к таким инструментам стратегический риск, системный риск и правовой риск, свойственные российским рынкам, дополняются аналогичными рисками, свойственными странам, где выпущены и/или обращаются эти активы. 
Возможности судебной защиты прав на иностранные активы могут быть  существенно ограничены необходимостью обращения в зарубежные судебные и правоохранительные органы.

Общеизвестна прямая зависимость величины ожидаемой прибыли от уровня принимаемого риска. Оптимальное соотношение уровней риска и ожидаемой прибыли различно и зависит от целого ряда объективных и субъективных факторов. При планировании и проведении операций с инвестиционными паями инвестор всегда должен помнить, что на практике возможности положительного и отрицательного отклонения реального результата от запланированного (или ожидаемого) часто существуют одновременно и реализуются в зависимости от целого ряда конкретных обстоятельств, степень учета которых, собственно, и определяет результативность операций инвестора.
Результаты деятельности управляющей компании в прошлом не являются гарантией доходов фонда в будущем, и решение о приобретении инвестиционных паев фонда принимается инвестором самостоятельно после ознакомления с настоящими Правилами.
22.1. Исходя из предусмотренного инвестиционной декларацией перечня объектов инвестирования, а также выбранной управляющей компанией инвестиционной стратегии по управлению имуществом фонда и иных доступных управляющей компании для оценки обстоятельств (факторов), которые по мнению управляющей компании являются существенными для целей формирования указанной в настоящем пункте Правил оценки, управляющая компания считает, что предусмотренные  настоящими Правилами риски, перечень которых не является исчерпывающим, потенциально способны оказывать существенное влияние на результат инвестирования имущества фонда, что может приводить к полной или частичной потере суммы инвестирования, недостижению инвестиционных целей. Приведенные сведения отражают точку зрения и собственные оценки управляющей компании и в силу этого не являются исчерпывающими.

III.	Права и обязанности управляющей компании

23.	До даты завершения (окончания) формирования фонда управляющая компания не распоряжается имуществом, включенным в состав фонда при его формировании. С даты завершения (окончания) формирования фонда управляющая компания осуществляет доверительное управление фондом путем совершения любых юридических и фактических действий в отношении составляющего его имущества.
Управляющая компания совершает сделки с имуществом, составляющим фонд, от своего имени, указывая при этом, что она действует в качестве доверительного управляющего. Это условие считается соблюденным, если при совершении действий, не требующих письменного оформления, другая сторона информирована об их совершении доверительным управляющим в этом качестве, а в письменных документах после наименования управляющей компании сделана пометка «Д.У.» и указано название фонда.
При отсутствии указания о том, что управляющая компания действует в качестве доверительного управляющего, она обязывается перед третьими лицами лично и отвечает перед ними только принадлежащим ей имуществом.
24.	Управляющая компания:
1)	без специальной доверенности осуществляет все права, удостоверенные ценными бумагами, составляющими фонд, включая право голоса по голосующим ценным бумагам;
2)	предъявляет иски и выступает ответчиком по искам в суде в связи с осуществлением деятельности по доверительному управлению фондом;
3)	передает свои права и обязанности по договору доверительного управления  фондом другой управляющей компании в порядке, установленном нормативными актами Банка России;
4)	вправе провести дробление инвестиционных паев на условиях и в порядке, установленных нормативными актами Банка России;
5)	вправе принять решение о прекращении фонда;
6)	вправе погасить за счет имущества, составляющего фонд, задолженность, возникшую в результате использования управляющей компанией собственных денежных средств для выплаты денежной компенсации владельцам инвестиционных паев.
25.	Управляющая компания обязана:
1)	при осуществлении доверительного управления фондом соблюдать настоящие Правила, требования, предусмотренные Федеральным законом «Об инвестиционных фондах» и нормативными актами Банка России;
1.1) при осуществлении доверительного управления фондом выявлять конфликт интересов и управлять конфликтом интересов, в том числе путем предотвращения возникновения конфликта интересов и (или) раскрытия или предоставления информации о конфликте интересов;
2)	при осуществлении доверительного управления фондом действовать разумно и добросовестно в интересах владельцев инвестиционных паев;
3)	передавать имущество, составляющее фонд, для учета и (или) хранения специализированному депозитарию, если для отдельных видов имущества нормативными правовыми актами Российской Федерации, в том числе нормативными актами Банка России, не предусмотрено иное;
4)	передавать специализированному депозитарию копии всех первичных документов в отношении имущества, составляющего фонд, незамедлительно с момента их составления  или получения;
5)	 раскрывать информацию о дате составления списка владельцев инвестиционных паев для осуществления ими своих прав не позднее 3 рабочих дней до даты составления указанного списка;
6)	 раскрывать информацию о фонде в соответствии с Федеральным законом «Об инвестиционных фондах»;
7)	соблюдать иные требования, предусмотренные Федеральным законом «Об инвестиционных фондах» и нормативными актами Банка России.
26.	Управляющая компания не вправе:
1)	приобретать акции акционерного инвестиционного фонда, активы которого находятся в ее доверительном управлении или функции единоличного исполнительного органа которого она исполняет, а также инвестиционные паи паевого инвестиционного фонда, находящегося в ее доверительном управлении, за исключением случаев, установленных Федеральным законом «Об инвестиционных фондах»;
2)	распоряжаться имуществом, составляющим фонд, без предварительного согласия специализированного депозитария, за исключением сделок, совершаемых на организованных торгах, проводимых российской или иностранной биржей либо иным организатором торговли;
3)	распоряжаться денежными средствами, находящимися на транзитном счете, без предварительного согласия специализированного депозитария;
4)	использовать имущество, составляющее фонд, для обеспечения исполнения собственных обязательств, не связанных с доверительным управлением фондом, или для обеспечения исполнения обязательств третьих лиц. Требования настоящего подпункта не распространяются на случаи передачи имущества, составляющего фонд, в индивидуальное клиринговое обеспечение либо в имущественный пул;
5)	взимать проценты за пользование денежными средствами управляющей компании, предоставленными для выплаты денежной компенсации владельцам инвестиционных паев, в случае недостаточности денежных средств, составляющих фонд;
6)	совершать следующие сделки или давать поручения на совершение следующих сделок:
сделки по приобретению за счет имущества, составляющего фонд, объектов, не предусмотренных Федеральным законом «Об инвестиционных фондах», нормативными актами Банка России, инвестиционной декларацией фонда;
сделки по безвозмездному отчуждению имущества, составляющего фонд;
сделки, в результате которых управляющей компанией принимается обязанность по передаче имущества, которое в момент принятия такой обязанности не составляет фонд, за исключением сделок, совершаемых на организованных торгах, при условии осуществления клиринга по таким сделкам;
сделки по приобретению имущества, являющегося предметом залога или иного обеспечения, в результате которых в состав фонда включается имущество, являющееся предметом залога или иного обеспечения;
договоры займа или кредитные договоры, а также договоры репо. Указанное правило не распространяется на случаи получения денежных средств для погашения инвестиционных паев при недостаточности денежных средств, составляющих фонд, и заключения договоров репо в случаях, установленных пунктом 21.2 настоящих Правил. При этом совокупный объем задолженности, подлежащей погашению за счет имущества, составляющего фонд, по всем договорам займа и кредитным договорам не должен превышать 20 процентов стоимости чистых активов фонда, а срок привлечения заемных средств по каждому договору займа и кредитному договору (включая срок продления) не может превышать 6 месяцев;
сделки по приобретению в состав фонда имущества, находящегося у управляющей компании в доверительном управлении по иным договорам, и имущества, составляющего активы акционерного инвестиционного фонда, в котором управляющая компания выполняет функции единоличного исполнительного органа, за исключением случаев, предусмотренных настоящими Правилами, а также за исключением сделок в связи с принятием в доверительное управление и (или) приобретением за счет имущества, находящегося в доверительном управлении, инвестиционных паев паевого инвестиционного фонда в случае, установленном частью восемнадцатой статьи 5 Федерального закона «О рынке ценных бумаг»;
сделки по отчуждению имущества, составляющего фонд, в состав имущества, находящегося у управляющей компании в доверительном управлении по иным договорам, или в состав имущества, составляющего активы акционерного инвестиционного фонда, в котором управляющая компания выполняет функции единоличного исполнительного органа, за исключением случаев, предусмотренных настоящими Правилами, а также за исключением сделок в связи с принятием в доверительное управление и (или) приобретением за счет имущества, находящегося в доверительном управлении, инвестиционных паев паевого инвестиционного фонда в случае, установленном частью восемнадцатой статьи 5 Федерального закона «О рынке ценных бумаг»;
сделки по приобретению в состав фонда ценных бумаг, выпущенных (выданных) участниками управляющей компании, их основными и преобладающими хозяйственными обществами, дочерними и зависимыми обществами управляющей компании, а также специализированным депозитарием, регистратором, за исключением случаев, предусмотренных настоящими Правилами;
сделки по приобретению в состав фонда имущества, принадлежащего управляющей компании, ее участникам, основным и преобладающим хозяйственным обществам ее участников, ее дочерним и зависимым обществам, либо по отчуждению имущества, составляющего фонд, указанным лицам, за исключением случаев, предусмотренных настоящими Правилами;
сделки по приобретению в состав фонда имущества у специализированного депозитария, с которым управляющей компанией заключен договор, либо по отчуждению имущества указанному лицу, за исключением случаев, предусмотренных настоящими Правилами;
сделки по приобретению в состав фонда ценных бумаг, выпущенных (выданных) управляющей компанией, а также акционерным инвестиционным фондом, активы которого находятся в доверительном управлении управляющей компании или функции единоличного исполнительного органа которого осуществляет управляющая компания.
6) заключать договоры возмездного оказания услуг, подлежащих оплате за счет активов фонда, в случаях, установленных нормативными актами Банка России.
27.	Ограничения на совершение сделок с ценными бумагами, установленные абзацами седьмым, восьмым, десятым и одиннадцатым подпункта 6 пункта 26 настоящих Правил, не применяются, если такие сделки с ценными бумагами совершаются на организованных торгах на основе заявок на покупку (продажу) по наилучшим из указанных в них ценам при условии, что заявки адресованы всем участникам торгов и информация, позволяющая идентифицировать подавших заявки участников торгов, не раскрывается в ходе торгов другим участникам.
28.	Ограничения на совершение сделок, установленные абзацем девятым подпункта 6 пункта 26 настоящих Правил, не применяются, если указанные сделки совершаются с ценными бумагами, включенными в котировальные списки российских бирж.
29.	По сделкам, совершенным в нарушение требований пункта 26 настоящих Правил, (с учетом случаев неприменения указанных ограничений), управляющая компания несет обязательства лично и отвечает только принадлежащим ей имуществом. Долги, возникшие по таким обязательствам, не могут погашаться за счет имущества, составляющего фонд.

IV.	Права владельцев инвестиционных паев. Инвестиционные паи

30.	Права владельцев инвестиционных паев удостоверяются инвестиционными паями.
31.	Инвестиционный пай является именной ценной бумагой, удостоверяющей:
1)	долю его владельца в праве собственности на имущество, составляющее фонд;
2)	право требовать от управляющей компании надлежащего доверительного управления фондом;
3)	право требовать от управляющей компании погашения инвестиционного пая и выплаты в связи с этим денежной компенсации, соразмерной приходящейся на него доле в праве общей собственности на имущество, составляющее фонд, в любой рабочий день;
4)	право на получение денежной компенсации при прекращении договора доверительного управления фондом со всеми владельцами инвестиционных паев (прекращении фонда).
32.	Каждый инвестиционный пай удостоверяет одинаковую долю в праве общей собственности на имущество, составляющее фонд, и одинаковые права.
Инвестиционный пай не является эмиссионной ценной бумагой.
Права, удостоверенные инвестиционным паем, фиксируются в бездокументарной форме.
Инвестиционный пай не имеет номинальной стоимости.
33.	Количество инвестиционных паев, выдаваемых управляющей компанией, не ограничивается.
34.	При выдаче одному лицу инвестиционных паев, составляющих дробное число, количество инвестиционных паев определяется с точностью до пятого знака после запятой.
35.	Инвестиционные паи свободно обращаются по завершении (окончании) формирования фонда. 
Инвестиционные паи могут обращаться на организованных торгах. 
Специализированный депозитарий, регистратор не могут являться владельцами инвестиционных паев.
36.	Учет прав на инвестиционные паи осуществляется на лицевых счетах в реестре владельцев инвестиционных паев, в том числе на лицевых счетах номинального держателя. 
37.	Способы получения выписок из реестра владельцев инвестиционных паев:
Выписка, предоставляемая в электронной форме, направляется заявителю в электронной форме с электронной подписью регистратора.
Выписка, предоставляемая в форме документа на бумажном носителе, вручается лично у регистратора или иного уполномоченного им лица заявителю или его уполномоченному представителю при отсутствии указания в данных счетах иного способа предоставления выписки.
При представлении выписки по запросу нотариуса или уполномоченного законом государственного органа она направляется в форме документа на бумажном носителе по адресу соответствующего нотариуса или органа, указанному в запросе.

V.	Выдача инвестиционных паев

38.	Управляющая компания осуществляет выдачу инвестиционных паев при формировании фонда, а также после завершения (окончания) формирования фонда.
39.	Выдача инвестиционных паев осуществляется путем внесения записи по лицевому счету приобретателя или номинального держателя в реестре владельцев инвестиционных паев.
Записи по лицевым счетам при выдаче инвестиционных паев совершаются на основании соответствующего распоряжения управляющей компании, или, если это предусмотрено договором между управляющей компанией или регистратором на основании заявки на приобретение инвестиционных паев и документов, подтверждающих включение денежных средств, переданных в оплату инвестиционных паев, в состав фонда. Записи по счетам при выдаче инвестиционных паев фонда вносятся регистратором в день получения им всех документов, являющихся основанием для совершения операций.
40.	Выдача инвестиционных паев осуществляется на основании заявки на приобретение инвестиционных паев по форме согласно приложениям к настоящим Правилам, которые содержат исключительно сведения, предусмотренные пунктом 43 настоящих Правил.
Заявка на приобретение инвестиционных паев может предусматривать условие, в соответствии с которым выдача инвестиционных паев осуществляется при каждом поступлении денежных средств в оплату инвестиционных паев.
41.	В оплату инвестиционных паев передаются только денежные средства.
42.	Выдача инвестиционных паев осуществляется при условии включения в состав фонда денежных средств, переданных в оплату инвестиционных паев.

Заявки на приобретение инвестиционных паев

43.	Заявки на приобретение инвестиционных паев носят безотзывный характер.
Сведения, включаемые в заявку на приобретение инвестиционных паев:
1) полное название фонда;
2) полное фирменное наименование управляющей компании;
3) дата и время принятия заявки;
4) сведения, позволяющие идентифицировать лицо, подавшее заявку, и представителя лица, подавшего заявку, с указанием реквизитов документа, подтверждающего полномочия указанного представителя, в случае если заявка подается представителем;
5) сведения, позволяющие идентифицировать владельца (приобретателя) инвестиционных паев, в случае если заявка подается номинальным держателем на основании распоряжения владельца (приобретателя) инвестиционных паев;
6) требование выдавать инвестиционные паи при каждом поступлении денежных средств в оплату инвестиционных паев;
7) реквизиты банковского счета лица, передавшего денежные средства в оплату инвестиционных паев и (или) иные сведения, позволяющие осуществить возврат денежных средств на банковский счет указанного лица;
8) иная информация, указанная в приложениях №№1-3 к настоящим Правилам.
44.	Прием заявок на приобретение инвестиционных паев осуществляется со дня начала формирования фонда каждый рабочий день.
Прием заявок на приобретение инвестиционных паев не осуществляется со дня возникновения основания прекращения фонда.
45.	Порядок подачи заявок на приобретение инвестиционных паев:
Заявки на приобретение инвестиционных паев, оформленные в соответствии с приложениями №1 и №2 к настоящим Правилам, подаются в пунктах приема заявок инвестором или его уполномоченным представителем.
Заявки на приобретение инвестиционных паев, оформленные в соответствии с приложением №3 к настоящим Правилам, подаются в пунктах приема заявок номинальным держателем или его уполномоченным представителем.
Выдача инвестиционных паев будет осуществляться без подачи дополнительной заявки на приобретение инвестиционных паев при каждом поступлении денежных средств в оплату инвестиционных паев.
Заявки на приобретение инвестиционных паев, направленные почтой (в том числе электронной), факсом или курьером, не принимаются.
Заявки на приобретение инвестиционных паев, права на которые при их выдаче учитываются в реестре владельцев инвестиционных паев на лицевых счетах номинального держателя, подаются этим номинальным держателем.
46.	Заявки на приобретение инвестиционных паев подаются в управляющую компанию и должны быть подписаны лицом, подавшим указанную заявку (его представителем - в случае подачи заявки представителем), и лицом, принявшим указанную заявку.
47.	В приеме заявок на приобретение инвестиционных паев отказывается в следующих случаях:
1)	несоблюдение порядка и сроков подачи заявок, установленных настоящими Правилами;
2)	отсутствие надлежаще оформленных документов, необходимых для открытия в реестре владельцев инвестиционных паев лицевого счета, на который должны быть зачислены приобретаемые инвестиционные паи, если такой счет не открыт;
3)	приобретение инвестиционного пая лицом, которое в соответствии с Федеральным законом «Об инвестиционных фондах» не может быть владельцем инвестиционных паев либо не может приобретать инвестиционные паи при их выдаче;
4)	приостановления выдачи инвестиционных паев;
5)	введение Банком России запрета на проведение операций по выдаче или одновременно по выдаче и погашению инвестиционных паев и (или) на проведение операций по приему заявок на приобретение или одновременно заявок на приобретение и заявок на погашение инвестиционных паев. 
6)	несоблюдение установленных настоящими Правилами правил приобретения инвестиционных паев; 
7)	подача заявки на приобретение инвестиционных паев после возникновения основания для прекращения фонда; 
8)	иные случаи, предусмотренные Федеральным законом «Об инвестиционных фондах».

Выдача инвестиционных паев при формировании фонда

48.	Выдача инвестиционных паев при формировании фонда осуществляется при условии передачи в их оплату денежных средств в сумме не менее 10 000 (Десять тысяч) рублей.
49.	Выдача инвестиционных паев при формировании фонда осуществляется при условии включения в состав фонда денежных средств, переданных в оплату инвестиционных паев. При этом выдача инвестиционных паев должна осуществляться в день включения в состав фонда всех денежных средств, подлежащих включению, или в следующий за ним рабочий день.
50.	Сумма денежных средств, на которую выдается инвестиционный пай при формировании фонда, составляет 1000 (Одна тысяча) рублей и является единой для всех приобретателей.
51.	Количество инвестиционных паев, выдаваемых управляющей компанией при формировании фонда, определяется путем деления суммы денежных средств, включенных в состав фонда, на сумму денежных средств, на которую в соответствии с настоящими Правилами выдается инвестиционный пай.
52.	В случае если основания для включения в состав фонда денежных средств, переданных в оплату инвестиционных паев, наступили после дня, когда стоимость имущества, подлежащего включению в состав фонда, достигла размера, необходимого для завершения (окончания) его формирования, но до даты завершения (окончания) его формирования, включение указанных денежных средств в состав фонда осуществляется на следующий рабочий день после даты завершения (окончания) формирования фонда. При этом количество инвестиционных паев, выдаваемых управляющей компанией, определяется в соответствии с пунктом 63 Правил.

Выдача инвестиционных паев после даты завершения (окончания)
формирования фонда

53.	Выдача инвестиционных паев после даты завершения (окончания) формирования фонда должна осуществляться в день включения в состав фонда денежных средств, переданных в оплату инвестиционных паев, или в следующий за ним рабочий день.
54.	Выдача инвестиционных паев после даты завершения (окончания) формирования фонда осуществляется при условии передачи в их оплату денежных средств в сумме не менее 1000 (Одна тысяча) рублей.
Сумма денежных средств, на которую выдается инвестиционный пай после завершения (окончания) формирования фонда, определяется исходя из расчетной стоимости инвестиционного пая.

Порядок передачи денежных средств в оплату инвестиционных паев

55.	Денежные средства, передаваемые в оплату инвестиционных паев, зачисляются на транзитный счет, реквизиты которого указаны в сообщении, раскрытом управляющей компанией в соответствии с требованиями нормативных актов Банка России.

Возврат денежных средств, переданных в оплату инвестиционных паев

56.	Управляющая компания возвращает денежные средства лицу, передавшему их в оплату инвестиционных паев в следующих случаях:
1) если в оплату инвестиционных паев переданы денежные средства, сумма которых меньше установленной настоящими Правилами минимальной суммы денежных средств, передачей которой в оплату инвестиционных паев обусловлена выдача инвестиционных паев; 
2) если включение денежных средств в состав фонда противоречит требованиям Федерального закона «Об инвестиционных фондах», принятым в соответствии с ним нормативным правовым актам и (или) настоящим Правилам.
57.	Возврат денежных средств в случаях, предусмотренных пунктом 56 настоящих Правил, осуществляется управляющей компанией в срок, составляющий не более 5 рабочих дней со дня возникновения оснований (наступления случаев) для возврата указанного имущества.
58.	Возврат денежных средств осуществляется управляющей компанией на банковский счет в соответствии с реквизитами банковского счета и (или) иными сведениями, позволяющими осуществить возврат денежных средств на банковский счет, которые указаны в заявке на приобретение инвестиционных паев. В случае невозможности осуществить возврат денежных средств на банковский счет управляющая компания в срок, составляющий не более 5 рабочих дней со дня возникновения оснований (наступления случаев) для возврата денежных средств уведомляет лицо, передавшее денежные средства в оплату инвестиционных паев, о необходимости представления реквизитов иного банковского счета для возврата денежных средств и осуществляет их возврат в срок, составляющий не более 5 рабочих дней со дня получения управляющей компанией указанных сведений.
В случае возврата денежных средств, переданных в оплату инвестиционных паев, доходы, полученные от указанного имущества до его возврата, подлежат возврату в порядке и сроки, предусмотренные пунктами 56 и 57 настоящих Правил, а доходы, полученные от указанного имущества после его возврата, подлежат возврату в порядке, предусмотренном вышеуказанными пунктами Правил, в срок не позднее пяти рабочих дней со дня их получения.
Включение денежных средств в состав фонда

59.	Денежные средства, переданные в оплату инвестиционных паев при формировании фонда, включаются в состав фонда только при соблюдении всех следующих условий:
1)	если приняты оформленные в соответствии с настоящими Правилами заявки на приобретение инвестиционных паев и документы, необходимые для открытия лицевых счетов в реестре владельцев инвестиционных паев;
2)	если денежные средства, переданные в оплату инвестиционных паев согласно указанным заявкам, поступили управляющей компании;
3)	если сумма денежных средств, переданных в оплату инвестиционных паев, достигла размера, необходимого для завершения (окончания) формирования фонда;
4)	если не приостановлена выдача инвестиционных паев.
60.	Денежные средства, переданные в оплату инвестиционных паев при выдаче инвестиционных паев после даты завершения (окончания) формирования фонда, включаются в состав фонда только при соблюдении всех следующих условий:
1)	если приняты оформленные в соответствии с настоящими Правилами заявки на приобретение инвестиционных паев и документы, необходимые для открытия лицевых счетов в реестре владельцев инвестиционных паев;
2)	если денежные средства, переданные в оплату инвестиционных паев согласно указанным заявкам, поступили управляющей компании;
3)	если не приостановлена выдача инвестиционных паев;
4)	если отсутствуют основания для прекращения фонда.
61.	Включение денежных средств, переданных в оплату инвестиционных паев, в состав фонда осуществляется на основании надлежаще оформленной заявки на приобретение инвестиционных паев и документов, необходимых для открытия приобретателю (номинальному держателю) лицевого счета в реестре владельцев инвестиционных паев.
62.	Срок включения в состав фонда денежных средств, переданных в оплату инвестиционных паев, составляет не более 3 рабочих дней со дня наступления (соблюдения) всех необходимых для этого в соответствии с настоящими Правилами условий. Денежные средства включаются в состав фонда путем их зачисления на банковский счет, открытый для расчетов по операциям, связанным с доверительным управлением фондом.

Определение количества инвестиционных паев, выдаваемых после даты завершения (окончания) формирования фонда

63.	Количество инвестиционных паев, выдаваемых управляющей компанией после завершения (окончания) формирования фонда, определяется путем деления суммы денежных средств, включенных в состав фонда, на расчетную стоимость инвестиционного пая, определенную на последний момент ее определения , предшествующий моменту выдачи инвестиционных паев.
Количество инвестиционных паев, выдаваемых управляющей компанией после завершения (окончания) формирования фонда, не может быть определено исходя из расчетной стоимости инвестиционного пая, определенной на момент времени, предшествующий наступлению более позднего из двух событий – подачи заявки на приобретение инвестиционных паев и поступления денежных средств в оплату инвестиционных паев.
64.	Надбавка, на которую увеличивается расчетная стоимость инвестиционного пая, при его выдаче, настоящими Правилами не предусмотрена.

VI.	Погашение инвестиционных паев

65.	Погашение инвестиционных паев может осуществляться после даты завершения (окончания) формирования фонда.
66.	Управляющая компания осуществляет погашение инвестиционных паев в следующих случаях:
1) предъявления владельцем инвестиционных паев требования о погашении всех или части принадлежащих ему инвестиционных паев;
2) прекращения фонда.
67.	Требования о погашении инвестиционных паев подаются в форме заявки на погашение инвестиционных паев согласно приложениям к настоящим Правилам, которые содержат исключительно сведения, предусмотренные пунктом 67.1 настоящих Правил.
67.1 Заявки на погашение инвестиционных  паев носят безотзывный характер.
Сведения, включаемые в заявку на погашение инвестиционных паев:
1) полное название фонда;
2) полное фирменное наименование управляющей компании;
3) дата и время принятия заявки;
4) сведения, позволяющие идентифицировать лицо, подавшее заявку, и представителя лица, подавшего заявку, с указанием реквизитов документа, подтверждающего полномочия указанного представителя, в случае если заявка подается представителем;
5) сведения, позволяющие идентифицировать владельца инвестиционных паев, в случае если заявка подается номинальным держателем на основании распоряжения владельца инвестиционных паев;
6) требование погасить определенное количество инвестиционных паев;
7) реквизиты банковского счета для перечисления денежной компенсации в связи с погашением инвестиционных паев и (или) иные сведения, позволяющие осуществить перечисление денежной компенсации в связи с погашением инвестиционных паев на банковский счет;
8) иная информация, указанная в приложениях №№4-6 к настоящим Правилам.
Заявки на погашение инвестиционных паев подаются в следующем порядке:
Заявки на погашение инвестиционных паев, оформленные в соответствии с приложениями №4, №5 к настоящим Правилам, подаются во всех пунктах приема заявок владельцем инвестиционных паев или его уполномоченным представителем;
Заявки на погашение инвестиционных паев, оформленные в соответствии с приложением №6 к настоящим Правилам, подаются в пунктах приема заявок уполномоченным представителем номинального держателя;
Заявки на погашение инвестиционных паев, направленные почтой (в том числе электронной), факсом или курьером, не принимаются.
Заявки на погашение инвестиционных паев, права на которые учитываются в реестре владельцев инвестиционных паев на лицевом счете, открытом номинальному держателю, подаются этим номинальным держателем.
68.	Прием заявок на погашение инвестиционных паев осуществляется каждый рабочий день.
69.	Заявки на погашение инвестиционных паев подаются управляющей компании и должны быть подписаны лицом, подавшим указанную заявку (его представителем - в случае подачи заявки представителем), и лицом, принявшим указанную заявку.
70.	Лица, которым в соответствии с Правилами могут подаваться заявки на приобретение инвестиционных паев, обязаны принимать также заявки на погашение инвестиционных паев.
71.	В приеме заявок на погашение инвестиционных паев отказывается в следующих случаях:
1)	несоблюдение порядка и сроков подачи заявок, установленных настоящими Правилами;
2)	принятие решения об одновременном приостановлении выдачи и погашения инвестиционных паев;
3)	введение Банком России запрета на проведение операций одновременно по выдаче и по погашению инвестиционных паев и (или) запрета на проведение операций одновременно по приему заявок на приобретение и заявок на погашение инвестиционных паев;
4)	подача заявки на погашение инвестиционных паев после возникновения основания для прекращения фонда;
5)	подача заявки на погашение инвестиционных паев до даты завершения (окончания) формирования фонда.
72.	Принятые заявки на погашение инвестиционных паев удовлетворяются в пределах количества инвестиционных паев, учтенных на лицевом счете лица, подавшего заявку на погашение инвестиционных паев, в реестре владельцев инвестиционных паев.
73.	В случае если заявка на погашение инвестиционных паев, принятая до проведения дробления инвестиционных паев, подлежит удовлетворению после его проведения, такая заявка удовлетворяется в количестве инвестиционных паев с учетом дробления.
74.	Погашение инвестиционных паев осуществляется путем внесения записей по лицевому счету в реестре владельцев инвестиционных паев. Записи по лицевым счетам при погашении инвестиционных паев вносятся на основании распоряжения управляющей компании о погашении инвестиционных паев или, если это предусмотрено договором между управляющей компанией и регистратором, на основании заявки на погашение инвестиционных паев. В случае если записи вносятся на основании распоряжения управляющей компании о погашении инвестиционных паев, регистратор в день получения такого распоряжения совершает операции или отказывает в их совершении. В случае если записи совершаются на основании заявок на погашение инвестиционных паев, регистратор в срок, предусмотренный п. 75 настоящих Правил, совершает операцию либо отказывает в ее совершении.
75.	Погашение инвестиционных паев осуществляется в срок не более 3 рабочих дней со дня приема заявки на погашение инвестиционных паев, в случае если до дня погашения инвестиционных паев не наступили основания для прекращения фонда. 
76.	Сумма денежной компенсации, подлежащей выплате в случае погашения инвестиционных паев, определяется на основе расчетной стоимости инвестиционного пая на рабочий день, предшествующий дню погашения инвестиционных паев, но не ранее дня принятия заявки на погашение инвестиционных паев.
77.	Скидка, на которую уменьшается расчетная стоимость инвестиционного пая, не установлена.
78.	Выплата денежной компенсации при погашении инвестиционных паев осуществляется за счет денежных средств, составляющих фонд, если иное не предусмотрено Правилами.
В случае недостаточности указанных денежных средств для выплаты денежной компенсации в связи с погашением инвестиционных паев управляющая компания вправе использовать собственные денежные средства.
79.	Выплата денежной компенсации осуществляется путем перечисления денежных средств с банковского счета, открытого для расчетов по операциям, связанным с доверительным управлением фондом на банковский счет лица, которому были погашены инвестиционные паи.
В случае, если учет прав на погашенные инвестиционные паи осуществлялся на лицевом счете, открытом номинальному держателю, выплата денежной компенсации осуществляется путем ее перечисления на специальный депозитарный счет этого номинального держателя или на банковский счет лица, которому были погашены инвестиционные паи.
Выплата денежной компенсации осуществляется путем перечисления денежных средств на транзитный счет иного паевого инвестиционного фонда в соответствии с заявкой на погашение инвестиционных паев, в случае если лицом, которому были погашены инвестиционные паи, была подана заявка на приобретение паев иного паевого инвестиционного фонда.
80.	Выплата денежной компенсации осуществляется в течение 10 рабочих дней со дня погашения инвестиционных паев, за исключением случаев погашения инвестиционных паев при прекращении фонда. 
В случае отсутствия у управляющей компании сведений о реквизитах банковского счета, на который должна быть перечислена сумма денежной компенсации в связи с погашением инвестиционных паев, ее выплата осуществляется в срок, не превышающий 5 рабочих дней со дня получения управляющей компанией сведений об указанных реквизитах банковского счета.
81.	Выплата денежной компенсации в связи с погашением инвестиционных паев считается осуществленной управляющей компанией со дня списания суммы денежных средств, подлежащей выплате в связи с погашением инвестиционных паев, с банковского счета, открытого для расчетов по операциям, связанным с доверительным управлением фондом.

VII.	Приостановление выдачи и погашения инвестиционных паев

82.	Управляющая компания вправе приостановить выдачу инвестиционных паев. В этом случае управляющая компания обязана в тот же день уведомить об этом специализированный депозитарий и регистратора. Погашение инвестиционных паев может быть приостановлено управляющей компанией только одновременно с приостановлением выдачи инвестиционных паев. В случае одновременного приостановления выдачи и погашения инвестиционных паев управляющая компания обязана в день принятия соответствующего решения письменно уведомить об этом Банк России, специализированный депозитарий с указанием причин такого приостановления и регистратора.
83.	Решение об одновременном приостановлении выдачи и погашения инвестиционных паев может быть принято управляющей компанией исключительно в случаях, когда этого требуют интересы владельцев инвестиционных паев, и на срок действия обстоятельств, послуживших причиной такого приостановления.
Управляющая компания вправе одновременно приостановить выдачу и погашение инвестиционных паев в следующих случаях:
1)	расчетная стоимость инвестиционных паев не может быть определена вследствие возникновения обстоятельств непреодолимой силы;
2)	передача прав и обязанностей регистратора фонда другому лицу.
Также управляющая компания имеет право приостановить выдачу и погашение инвестиционных паев на срок не более трех дней в случае, если расчетная стоимость инвестиционного пая изменилась более чем на 10 процентов по сравнению с расчетной стоимостью на предшествующую дату ее определения.
В случае приостановления выдачи и погашения инвестиционных паев прием соответствующих заявок прекращается.
84.	Управляющая компания обязана приостановить выдачу и погашение инвестиционных паев не позднее дня, следующего за днем, когда она узнала или должна была узнать о следующих обстоятельствах:
1)	приостановление действия или аннулирование соответствующей лицензии у регистратора либо прекращение договора с регистратором;
2)	аннулирование (прекращение действия) соответствующей лицензии у управляющей компании, специализированного депозитария;
3)	невозможность определения стоимости активов фонда по причинам, не зависящим от управляющей компании;
4)	иные случаи, предусмотренные Федеральным законом «Об инвестиционных фондах».

VIII.	Вознаграждения и расходы

85.	За счет имущества, составляющего фонд, выплачивается вознаграждение управляющей компании в размере не более 0,75 (ноль целых семьдесят пять сотых) процента среднегодовой стоимости чистых активов фонда, определяемой в порядке, установленном нормативными актами Банка России, а также специализированному депозитарию, регистратору в размере не более 0,6 (ноль целых шесть десятых) процента среднегодовой стоимости чистых активов фонда, определяемой в порядке, установленном нормативными актами Банка России. Максимальный суммарный размер вознаграждений управляющей компании, специализированного депозитария и регистратора не может превышать 1,35 (одна целая тридцать пять сотых) процентов среднегодовой стоимости чистых активов фонда.
86.	Вознаграждение управляющей компании начисляется ежемесячно, в последний рабочий день каждого месяца и выплачивается не позднее 15 (пятнадцати) рабочих дней с даты его начисления.
87.	Вознаграждение специализированному депозитарию, регистратору выплачивается в срок, предусмотренный в договорах указанных лиц с управляющей компанией.
88.	За счет имущества, составляющего фонд, оплачиваются следующие расходы, связанные с доверительным управлением указанным имуществом:
1)	оплата услуг организаций, индивидуальных предпринимателей по совершению сделок за счет имущества фонда от имени этих организаций, индивидуальных предпринимателей или от имени управляющей компании;
2)	оплата услуг кредитных организаций по открытию отдельного банковского счета (счетов), предназначенного (предназначенных) для расчетов по операциям, связанным с доверительным управлением имуществом фонда, проведению операций по этому счету (счетам), в  том числе оплата услуг кредитных организаций по предоставлению возможности управляющей компании использовать электронные документы при совершении операций по указанному счету (счетам);
3)	расходы специализированного депозитария по оплате услуг других депозитариев, привлеченных им к исполнению своих обязанностей по хранению и (или) учету прав на ценные бумаги, составляющие имущество фонда, расходы специализированного депозитария, связанные с операциями по переходу прав на указанные ценные бумаги в системе ведения реестра владельцев ценных бумаг, а также расходы специализированного депозитария, связанные с оплатой услуг кредитных организаций по осуществлению функций агента валютного контроля при проведении операций с денежными средствами, поступившими специализированному депозитарию и подлежащими перечислению в состав имущества фонда, а также по переводу этих денежных средств;
4)	расходы, связанные с учетом и (или) хранением имущества фонда, за исключением расходов, связанных с учетом и (или) хранением имущества фонда, осуществляемых специализированным депозитарием;
5)	расходы по оплате услуг клиринговых организаций по определению взаимных обязательств по сделкам, совершенным с имуществом фонда, если такие услуги оказываются управляющей компании;
6)	расходы, связанные с осуществлением прав, удостоверенных ценными бумагами, составляющими имущество фонда, в частности, почтовые или иные аналогичные расходы по направлению бюллетеней для голосования;
7)	расходы по уплате вознаграждения за выдачу банковских гарантий, обеспечивающих исполнение обязательств по сделкам, совершаемым с имуществом фонда, в случае если в соответствии с законодательством Российской Федерации наличие банковской гарантии является обязательным условием при совершении таких сделок;
8)	расходы по уплате обязательных платежей, установленных в соответствии с законодательством Российской Федерации или иностранного государства в отношении имущества фонда или связанных с операциями с указанным имуществом;
9)	расходы, возникшие в связи с участием управляющей компании в судебных спорах в качестве истца, ответчика, заявителя или третьего лица по искам и заявлениям в связи с осуществлением деятельности по доверительному управлению имуществом фонда, в том числе суммы судебных издержек и государственной пошлины, уплачиваемые управляющей компанией, за исключением расходов, возникших в связи с участием управляющей компании в судебных спорах, связанных с нарушением прав владельцев инвестиционных паев по договорам доверительного управления имуществом фонда;
10)	расходы, связанные с нотариальным свидетельствованием верности копии настоящих Правил, иных документов и подлинности подписи на документах, необходимых для осуществления доверительного управления имуществом фонда, а также с нотариальным удостоверением сделок с имуществом фонда или сделок по приобретению имущества в состав имущества фонда, требующих такого удостоверения;
11)	иные расходы, не указанные в настоящем пункте, при условии, что такие расходы допустимы в соответствии с Федеральным законом «Об инвестиционных фондах» и совокупный предельный размер таких расходов составляет не более 0,1 (Ноль целых одна десятая) процента среднегодовой стоимости чистых активов фонда, определяемой в порядке, установленном нормативными актами Банка России.
Управляющая компания не вправе возмещать из имущества, составляющего фонд, расходы, понесенные ею за свой счет, за исключением возмещения сумм налогов, объектом которых является имущество, составляющее фонд, и обязательных платежей, связанных с доверительным управлением имуществом фонда, а также расходов, возмещение которых предусмотрено Федеральным законом «Об инвестиционных фондах».
Максимальный размер расходов, подлежащих оплате за счет имущества, составляющего фонд, за исключением налогов и иных обязательных платежей, связанных с доверительным управлением фондом, составляет 10 (десять) процентов среднегодовой стоимости чистых активов фонда (включая НДС), определяемой в порядке, установленном нормативными актами Банка России.
89.	Расходы, не предусмотренные пунктом 88 настоящих Правил, а также вознаграждения в части превышения размеров, указанных в пункте 85 настоящих Правил, или 1,35 (одна целая тридцать пять сотых) процента среднегодовой стоимости чистых активов фонда, выплачиваются управляющей компанией за счет своих собственных средств.
90.	Уплата неустойки и возмещение убытков, возникших в результате неисполнения обязательств по договорам, заключенным управляющей компанией в качестве доверительного управляющего фондом, осуществляются за счет собственного имущества управляющей компании.

IX.	Определение расчетной стоимости одного инвестиционного пая

91.	Расчетная стоимость инвестиционного пая фонда определяется на каждую дату, на которую определяется стоимость чистых активов фонда, путем деления стоимости чистых активов фонда на количество инвестиционных паев по данным реестра владельцев инвестиционных паев фонда на дату определения расчетной стоимости.
Стоимость чистых активов фонда определяется в порядке, предусмотренном законодательством Российской Федерации об инвестиционных фондах .

X.	Информация о фонде

92.	Управляющая компания обязана в местах приема заявок на приобретение и погашение инвестиционных паев предоставлять всем заинтересованным лицам по их требованию:
1)	настоящие Правила, а также полный текст внесенных в них изменений, зарегистрированных Банком России;
2)	настоящие Правила с учетом внесенных в них изменений, зарегистрированных Банком России;
3)	правила ведения реестра владельцев инвестиционных  паев;
4)	справку о стоимости имущества, составляющего фонд, и соответствующие приложения к ней;
5)	справку о стоимости чистых активов фонда и расчетной стоимости одного инвестиционного пая по последней оценке;
6)	бухгалтерскую (финансовую) отчетность управляющей компании, бухгалтерскую (финансовую) отчетность специализированного депозитария, аудиторское заключение о бухгалтерской (финансовой) отчетности управляющей компании фонда, составленные на последнюю отчетную дату;
7)	отчет о приросте (об уменьшении) стоимости имущества, составляющего фонд, по состоянию на последнюю отчетную дату;
8)	сведения о вознаграждении управляющей компании, расходах, оплаченных за счет имущества, составляющего фонд, по состоянию на последнюю отчетную дату;
9)	сведения о приостановлении и возобновлении выдачи и погашения инвестиционных паев с указанием причин приостановления;
10)	список печатных изданий, информационных агентств, а также адрес страницы в сети Интернет, которые используются для раскрытия информации о деятельности, связанной с доверительным управлением фондом;
11)	иную информацию, раскрытую управляющей компанией в соответствии с Федеральным законом «Об инвестиционных фондах».
93.	Информация о размерах суммы, на которую выдается один инвестиционный пай, и суммы денежной компенсации, подлежащей выплате в связи с погашением инвестиционного пая, о методе определения расчетной стоимости одного инвестиционного пая, о стоимости чистых активов фонда в расчете на один инвестиционный пай на последнюю отчетную дату, о времени начала и окончания приема заявок на приобретение, заявок на погашение инвестиционных паев в течение рабочего дня, о случаях приостановления или возобновления выдачи и погашения инвестиционных паев или об одновременном приостановлении выдачи и погашения инвестиционных паев, о возобновлении выдачи и погашения инвестиционных паев, должна предоставляться управляющей компанией всем заинтересованным лицам по телефону.
94.	Управляющая компания обязана раскрывать информацию, связанную с доверительным управлением фондом, в соответствии с требованиями нормативных актов Банка России. 
Информация, подлежащая в соответствии с нормативными актами Банка России опубликованию в сети Интернет, публикуется на сайте управляющей компании https://www.region-am.ru/. 
Информация, подлежащая в соответствии с нормативными актами Банка России раскрытию путем опубликования в печатном издании, публикуется в «Приложении к Вестнику Федеральной службы по финансовым рынкам».

XI.	Ответственность управляющей компании и иных лиц 

95.	Управляющая компания несет перед владельцами инвестиционных паев ответственность в размере реального ущерба в случае причинения им убытков в результате нарушения Федерального закона «Об инвестиционных фондах», иных федеральных законов и Правил, в том числе за неправильное определение суммы, на которую выдается инвестиционный пай, и суммы денежной компенсации, подлежащей выплате в связи с погашением  инвестиционного пая, в случае нарушения требований, установленных пунктом 1.1 статьи 39 Федерального закона «Об инвестиционных фондах», - в размере, предусмотренном указанной статьей.
96.	Долги по обязательствам, возникшим в связи с доверительным управлением фондом, погашаются за счет имущества, составляющего фонд. В случае недостаточности имущества, составляющего фонд, взыскание может быть обращено только на собственное имущество управляющей компании.
97.	Специализированный депозитарий несет солидарную ответственность с управляющей компанией перед владельцами инвестиционных паев в случае неисполнения или ненадлежащего исполнения специализированным депозитарием обязанностей по учету и хранению имущества, составляющего фонд, а также по осуществлению контроля, предусмотренного статьей 43 Федерального закона «Об инвестиционных фондах».
98.	Регистратор возмещает лицам, права которых учитываются на лицевых счетах в реестре владельцев инвестиционных паев (в том числе номинальным держателям инвестиционных паев, доверительным управляющим и иным зарегистрированным лицам), а также приобретателям инвестиционных паев и иным лицам, обратившимся для открытия лицевого счета, убытки, возникшие в связи:
с невозможностью осуществить права на инвестиционные паи, в том числе в результате неправомерного списания инвестиционных паев с лицевого счета зарегистрированного лица;
с невозможностью осуществить права, закрепленные инвестиционными паями;
с необоснованным отказом в открытии лицевого счета в указанном реестре.
Регистратор несет ответственность, предусмотренную настоящим пунктом, если не докажет, что надлежащее исполнение им обязанностей по ведению реестра владельцев инвестиционных паев оказалось невозможным вследствие обстоятельств непреодолимой силы либо умысла владельца инвестиционных паев или иных лиц, предусмотренных абзацем первым настоящего пункта.
Управляющая компания несет субсидиарную с регистратором ответственность, предусмотренную настоящим пунктом. Управляющая компания, возместившая убытки, имеет право обратного требования (регресса) к регистратору, в размере суммы, уплаченной ею владельцам инвестиционных паев или иным лицам, предусмотренным настоящим пунктом.
99.	Управляющая компания возмещает приобретателям инвестиционных паев или их владельцам убытки, причиненные в результате неисполнения или ненадлежащего исполнения обязанности по выдаче (погашению) инвестиционных паев, если не докажет, что надлежащее исполнение ею указанной обязанности оказалось невозможным вследствие обстоятельств непреодолимой силы либо умысла приобретателя или владельца инвестиционных паев.

XII.	Прекращение фонда

100.	Фонд должен быть прекращен в случае, если:
1)	принята (приняты) заявка (заявки) на погашение всех инвестиционных паев;
2)	принята (приняты) в течение одного дня заявка (заявки) на погашение 75 и более процентов инвестиционных паев;
3)	аннулирована (прекратила действие) лицензия управляющей компании;
4)	аннулирована (прекратила действие) лицензия специализированного депозитария и в течение 3 месяцев со дня аннулирования (прекращения действия) указанной лицензии управляющей компанией не приняты меры по передаче другому специализированному депозитарию активов фонда для их учета и хранения, а также по передаче документов, необходимых для осуществления деятельности нового специализированного депозитария;
5)	управляющей компанией принято соответствующее решение;
6)	наступили иные основания, предусмотренные Федеральным законом «Об инвестиционных фондах».
Прием заявки (заявок) на погашение инвестиционных паев в случае, предусмотренном подпунктом 2 настоящего пункта, является основанием для прекращения фонда, если при этом отсутствуют основания для выдачи инвестиционных паев фонда.
101.	Прекращение фонда осуществляется в порядке, предусмотренном главой 5 Федерального закона «Об инвестиционных фондах».
102.	Размер вознаграждения лица, осуществляющего прекращение фонда, за исключением случаев, установленных статьей 31 Федерального закона «Об инвестиционных фондах», составляет 1 (один) процент суммы денежных средств, составляющих фонд и поступивших в него после реализации составляющего его имущества, за вычетом:
1)	задолженности перед кредиторами, требования которых должны удовлетворяться за счет имущества, составляющего фонд;
2)	сумм вознаграждений управляющей компании, специализированного депозитария, регистратора, начисленных на день возникновения основания прекращения фонда;
3)	сумм, предназначенных для выплаты денежной компенсации владельцам инвестиционных паев, заявки которых на погашение инвестиционных паев были приняты до дня возникновения основания прекращения фонда.
103.	Инвестиционные паи при прекращении фонда подлежат погашению не позднее рабочего дня, следующего за днем завершения расчетов с владельцем инвестиционных паев.  Сумма денежной компенсации, подлежащей выплате в связи с погашением инвестиционных паев при прекращении фонда, выплачивается в соответствии с распределением, предусмотренным статьей 32 Федерального закона «Об инвестиционных фондах». 
Лицо, осуществляющее прекращение фонда, обязано осуществить расчеты с кредиторами в соответствии со статьей 32 Федерального закона «Об инвестиционных фондах» в срок, не превышающий шести месяцев со дня раскрытия сообщения о прекращении фонда.
Выплата денежной компенсации осуществляется путем перечисления денежных средств с банковского счета, открытого для расчетов по операциям, связанным с доверительным управлением фондом на банковский счет лица, которому были погашены инвестиционные паи.
В случае, если учет прав на погашенные инвестиционные паи осуществлялся на лицевом счете, открытом номинальному держателю, выплата денежной компенсации  осуществляется путем ее перечисления на специальный депозитарный счет этого номинального держателя или на банковский счет лица, которому были погашены инвестиционные паи. 

XIII.	Внесение изменений в настоящие Правила
104.	Изменения, которые вносятся в настоящие Правила, вступают в силу при условии их регистрации Банком России.
105.	Сообщение о регистрации изменений, которые вносятся в настоящие Правила, раскрывается в соответствии с законодательством Российской Федерации об инвестиционных фондах.
106.	Изменения, которые вносятся в настоящие Правила, вступают в силу со дня раскрытия сообщения об их регистрации, за исключением изменений, предусмотренных пунктами 107 и 108 настоящих Правил.
107.	Изменения, которые вносятся в настоящие Правила, вступают в силу по истечении одного месяца со дня раскрытия сообщения о регистрации таких изменений Банком России, если они связаны:
1)	с изменением инвестиционной декларации фонда;
2)	с изменением типа паевого инвестиционного фонда;
3)	с увеличением размера вознаграждения управляющей компании, специализированного депозитария, регистратора;
4)	с увеличением расходов и (или) расширением перечня расходов, подлежащих оплате за счет имущества, составляющего фонд;
5)	с введением скидок в связи с погашением инвестиционных паев или увеличением их размеров;
6)	с установлением или исключением права владельцев инвестиционных паев на получение дохода от доверительного управления фондом, а также с изменением правил и сроков выплаты такого дохода;
7)	с иными изменениями и дополнениями, предусмотренными нормативными актами Банка России.
108.	Изменения, которые вносятся в настоящие Правила, вступают в силу со дня их регистрации Банком России, если они касаются:
1)	изменения наименований управляющей компании, специализированного депозитария,
регистратора, а также иных сведений об указанных лицах;
2)	уменьшения размера вознаграждения управляющей компании, специализированного депозитария, регистратора, а также уменьшения размера и (или) сокращения перечня расходов, подлежащих оплате за счет имущества, составляющего фонд;
3)	отмены скидок (надбавок) или уменьшения их размеров;
4)	иных положений, предусмотренных нормативными актами Банка России.

XIV.	Иные сведения и положения

109.	Налогообложение доходов от операций с инвестиционными паями владельцев инвестиционных паев – физических лиц осуществляется в соответствии с главой 23 Налогового Кодекса Российской Федерации. При этом в случаях, установленных налоговым законодательством, управляющая компания является налоговым агентом.
Налогообложение доходов (прибыли) от операций c инвестиционными паями владельцев инвестиционных паев – юридических лиц осуществляется в соответствии с главой 25 Налогового Кодекса Российской Федерации.

Генеральный директор                                                                                                                Е.А. Зайцева

Приложение № 1 к Правилам фонда 
Заявка на приобретение инвестиционных паев (для физических лиц, на основании которой выдача инвестиционных паев будет осуществляться при каждом поступлении денежных средств в оплату инвестиционных паев) №_______________

Дата: _________ Время:_________________

Полное название фонда:	 	
Полное фирменное наименование управляющей компании:	 	
Заявитель
Ф.И.О:	 	
Документ, удостоверяющий личность:
(наимен. документа, №, кем выдан, дата выдачи)	 	
Номер лицевого счета:*
		
Уполномоченный представитель
Ф.И.О/Наименование:		
Действующий на основании:
(наимен. документа, №, кем выдан, дата выдачи, срок действия)	 	
Для физических лиц	
Документ, удостоверяющий личность представителя:
(наимен. документа, №, кем выдан, дата выдачи)	 	
Для юридических лиц	
Свидетельство о регистрации:
(наимен. документа, №, кем выдан, дата выдачи)	 	
В лице:
(Ф.И.О.)	 	
Документ, удостоверяющий личность:
(наимен. документа, №, кем выдан, дата выдачи)	 	
Действующий на основании:
(наимен. документа, №, кем выдан, дата выдачи, срок действия)	 	

Прошу выдавать инвестиционные паи при каждом поступлении денежных средств в оплату инвестиционных паев

Реквизиты банковского счета лица, передавшего денежные средства в оплату инвестиционных паев:
(наименование получателя платежа, наименование банка, БИК, ИНН, к/с, р/с)	 	

Настоящая заявка носит безотзывный характер.
С Правилами фонда ознакомлен.
Подпись Заявителя/
Уполномоченного представителя	Подпись лица,
принявшего заявку
М.П.	

* Поле не является обязательным для заполнения 

Приложение № 2 к Правилам фонда 

Заявка на приобретение инвестиционных паев (для юридических лиц, на основании которой выдача инвестиционных паев будет осуществляться при каждом поступлении денежных средств в оплату инвестиционных паев) №__________

Дата: ___________ Время: _____________

Полное название фонда:	 	
Полное фирменное наименование управляющей компании:	 	
Заявитель
Полное наименование:	 	
Документ:
(наимен. документа, №, кем выдан, дата выдачи)	 	
Номер лицевого счета:*
		
Уполномоченный представитель
Ф.И.О/Наименование:	 	
Действующий на основании:
(наимен. документа, №, кем выдан, дата выдачи, срок действия)	 	
Для физических лиц	
Документ, удостоверяющий личность представителя:
(наимен. документа, №, кем выдан, дата выдачи)	 	
Для юридических лиц	
Свидетельство о регистрации:
(наимен. документа, №, кем выдан, дата выдачи)	 	
В лице:
(Ф.И.О.)	 	
Документ, удостоверяющий личность:
(наимен. документа, №, кем выдан, дата выдачи)	 	
Действующий на основании:
(наимен. документа, №, кем выдан, дата выдачи, срок действия)	 	

Прошу выдавать инвестиционные паи при каждом поступлении денежных средств в оплату инвестиционных паев

Реквизиты банковского счета лица, передавшего денежные средства в оплату инвестиционных паев:
(наименование получателя платежа, наименование банка, БИК, ИНН, к/с, р/с)	 	

Настоящая заявка носит безотзывный характер.
 С Правилами фонда ознакомлен.
Подпись 
Уполномоченного представителя	Подпись лица,
принявшего заявку
М.П.	

* Поле не является обязательным для заполнения 

Приложение № 3 к Правилам фонда 

Заявка на приобретение инвестиционных паев (для юридических лиц – номинальных держателей, на основании которой выдача инвестиционных паев будет осуществляться при каждом поступлении денежных средств в оплату инвестиционных паев) №__________
Дата: ___________ Время: __________
Полное название фонда:	 	
Полное фирменное наименование управляющей компании:	 	
Заявитель – номинальный держатель
Полное наименование:	 	
Документ:
(наимен. документа, №, кем выдан, дата выдачи)	 	
Номер лицевого счета:
(номинального держателя)		
Уполномоченный представитель
Ф.И.О/Наименование:	 	
Действующий на основании:
(наимен. документа, №, кем выдан, дата выдачи, срок действия)	 	
Для физических лиц	
Документ, удостоверяющий личность представителя:
(наимен. документа, №, кем выдан, дата выдачи)	 	
     Для юридических лиц	
Свидетельство о регистрации:
(наимен. документа, №, кем выдан, дата выдачи)	 	
В лице:
(Ф.И.О.)	 	
Документ, удостоверяющий личность:
(наимен. документа, №, кем выдан, дата выдачи)	 	
Действующий на основании:
(наимен. документа, №, кем выдан, дата выдачи, срок действия)	 	

Прошу выдавать инвестиционные паи при каждом поступлении денежных средств в оплату инвестиционных паев 
Реквизиты банковского счета лица, передавшего денежные средства в оплату инвестиционных паев:
(наименование получателя платежа, наименование банка, БИК, ИНН, к/с, р/с)	 	
Информация о каждом номинальном держателе приобретаемых инвестиционных паев:
(полное наименование, номера счетов депо)
 	
Информация о приобретателе инвестиционных паев, на основании распоряжения которого действует номинальный держатель
        Ф.И.О./Полное наименование:		
Документ:
(наименование документа, №, кем выдан, дата выдачи)	 	
Номер счета депо приобретателя инвестиционных паев		
Настоящая заявка носит безотзывный характер.
С Правилами фонда ознакомлен.
Подпись 
Уполномоченного представителя	Подпись лица     
принявшего заявку                                                                                                          М.П.	

Приложение № 4 к Правилам фонда 

Заявка на погашение инвестиционных паев (для физических лиц) №__________

Дата: __________ Время: __________

Полное название фонда:	 	
Полное фирменное наименование управляющей компании:	 	
Заявитель
Ф.И.О:	 	
Документ, удостоверяющий личность:
(наимен. документа, №, кем выдан, дата выдачи)	 	
Номер лицевого счета:*		
Уполномоченный представитель
Ф.И.О/Наименование:	 	
Действующий на основании:
(наимен. документа, №, кем выдан, дата выдачи, срок действия)	 	
Для физических лиц	
Документ, удостоверяющий личность представителя:
(наимен. документа, №, кем выдан, дата выдачи)	 	
Для юридических лиц	
Свидетельство о регистрации:
(наимен. документа, №, кем выдан, дата выдачи)	 	
В лице:
(Ф.И.О.)	 	
Документ, удостоверяющий личность:
(наимен. документа, №, кем выдан, дата выдачи)	 	
Действующий на основании:
(наимен. документа, №, кем выдан, дата выдачи, срок действия)	 	
Прошу погасить инвестиционные паи фонда в количестве       штук.
Прошу перечислить сумму денежной компенсации на счет:
Указывается счет лица, погашающего инвестиционные паи
(наименование банка, БИК, ИНН, к/с, р/с)	 	
Настоящая заявка носит безотзывный характер.
С Правилами фонда ознакомлен.
Подпись Заявителя/
Уполномоченного представителя	Подпись лица
принявшего заявку
М.П.	

* Поле не является обязательным для заполнения

Приложение № 5 к Правилам фонда 

Заявка на погашение инвестиционных паев (для юридических лиц) №__________

Дата: ___________ Время: __________

Полное название фонда:	 	
Полное фирменное наименование управляющей компании:	 	
Заявитель
Полное наименование:	 	
Документ:
(наимен. документа, №, кем выдан, дата выдачи)	 	
Номер лицевого счета:*		
Уполномоченный представитель
Ф.И.О/Наименование:	 	
Действующий на основании:
(наимен. документа, №, кем выдан, дата выдачи, срок действия)	 	
Для физических лиц	
Документ, удостоверяющий личность представителя:
(наимен. документа, №, кем выдан, дата выдачи)	 	
Для юридических лиц	
Свидетельство о регистрации:
(наимен. документа, №, кем выдан, дата выдачи)	 	
В лице:
(Ф.И.О.)	 	
Документ, удостоверяющий личность:
(наимен. документа, №, кем выдан, дата выдачи)	 	
Действующий на основании:
(наимен. документа, №, кем выдан, дата выдачи, срок действия)	 	
Прошу погасить инвестиционные паи фонда в количестве       штук. 
Прошу перечислить сумму денежной компенсации на счет:
Указывается счет лица, погашающего инвестиционные паи
(наименование банка, БИК, ИНН, к/с, р/с)	 	
Настоящая заявка носит безотзывный характер.
С Правилами фонда ознакомлен.
Подпись 
Уполномоченного представителя	Подпись лица
принявшего заявку
М.П.	

* Поле не является обязательным для заполнения

Приложение № 6 к Правилам фонда 

Заявка на погашение инвестиционных паев (для юридических лиц – номинальных держателей) №__________
Дата: ___________ Время:__________
Полное название фонда:	 	
Полное фирменное наименование управляющей компании:	 	
Заявитель - номинальный держатель
Полное наименование:	 	
Документ:
(наимен. документа, №, кем выдан, дата выдачи)	 	
Номер лицевого счета:
(номинального держателя)		
Уполномоченный представитель
Ф.И.О/Наименование:	 	
Действующий на основании:
(наимен. документа, №, кем выдан, дата выдачи, срок действия)	 	
Для физических лиц	
Документ, удостоверяющий личность представителя:
(наимен. документа, №, кем выдан, дата выдачи)	 	
Для юридических лиц	
Свидетельство о регистрации:
(наимен. документа, №, кем выдан, дата выдачи)	 	
В лице:
(Ф.И.О.)	 	
Документ, удостоверяющий личность:
(наимен. документа, №, кем выдан, дата выдачи)	 	
Действующий на основании:
(наимен. документа, №, кем выдан, дата выдачи, срок действия)	 	
Прошу погасить инвестиционные паи фонда в количестве       штук. 
Прошу перечислить сумму денежной компенсации на счет:
(наименование получателя платежа, наименование банка, БИК, ИНН, к/с, р/с)		
Информация о каждом номинальном держателе погашаемых инвестиционных паев:
(полное наименование, номера счетов депо)
	
Информация о владельце инвестиционных паев, на основании распоряжения которого действует номинальный держатель
        Ф.И.О./Полное наименование:		
Документ:
(наименование документа, №, кем выдан, дата выдачи)	 	
Номер счета депо владельца
 инвестиционных паев		
Количество инвестиционных паев на счете депо владельца инвестиционных паев		

Обязательно заполняется в случае, если владелец инвестиционных паев является физическим лицом:
- владелец является налоговым резидентом РФ ___________
- владелец не является налоговым резидентов РФ _________
Настоящая заявка носит безотзывный характер.
С Правилами фонда ознакомлен.
Подпись 
Уполномоченного представителя	Подпись лица
принявшего заявку
М.П.